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泓德基金:上周国内权益市场延续调整,成长占优

新闻快报    来源:新浪财经   发布时间:2023-12-12 09:08    阅读量:6346   会员投稿   

上周影响全球资本市场变动的核心因素,泓德基金表示,主要是原油价格下跌下海外通胀担忧下降、货币政策紧缩效应边际缓解,债券收益率有所下行、权益市场有所上涨。

泓德基金指出,从国内看,11月出口同比不及预期、穆迪调降中国主权债评级展望,反映国内经济现实与预期双弱,上周A股跌幅扩大,成长占优。各主要宽基指数普遍跌幅在2%-3%之间,只有北证50指数表现亮眼,大幅反弹超过 8%。行业来看,上周AMD与谷歌分别发布全新AI芯片与AI模型Gemini,产业利好与美股映射共同驱动AI概念板块走高,推动TMT明显占优;地产链与消费集体走低,主因国内经济预期与现实双弱。

从债券市场看,上周利率债市场长短端延续分化,弱经济预期下长端依旧震荡偏强,但短端利率债情绪较弱。中短期票据收益率上行为主。泓德基金表示,当前经济修复进程仍存曲折,短期内CPI或将持续低位震荡。年末政治局会议明确明年宏观政策基调为跨周期与逆周期调节并重,在当前经济基本面偏弱的背景下,货币政策有望延续宽松。相对较低的通胀环境,使得货币宽松加码的概率边际上升。从这个角度来说,债市定价重心或继续落在资金面,中短端性价比相对较高。

年底的政治局会议 “明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”的新提法,还是引起了很大关注。以进促稳、先立后破的表述,增强了市场对于发展是解决一切问题的总钥匙,唯有用发展的办法解决发展中的问题,才能从容应对风险挑战的信心。泓德基金认为,中国经济具有巨大的发展韧性和潜力,长期向好的基本面没有改变。只要政治局会议的精神真正落到实处,扭转目前略显疲弱的经济基本面,恢复投资者信心,现在流出的外资,迟早还会重新回到这个市场。

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