央企上市公司低估值逻辑正在改变
全国政协委员、上交所总经理蔡建春在提案中表示,促进央企估值水平合理回归,推动央企上市公司质量提高、价值挖掘和提升。实际上,央企上市公司估值被低估本身就是一种“错杀”,主要是股民对央企股低估值的传统思维一直存在,随着监管层的引导、央企改革频频、市场投资理念的转变,央企上市公司估值将实现由低到高的华丽转身。
央企控股上市公司是A股市场当之无愧的压舱石,它们不仅业绩优,而且发展稳。但上市央企的估值却一直处于价值洼地,与其在资本市场中的地位和表现不相匹配。
究其原因,估值之所以被“错杀”,股民和央企上市公司都有各自的问题。
曾经的A股股民多数爱短炒,动辄就短期股价翻倍的投机炒作,对股民更具诱惑力。央企上市公司股票,虽然中长期来看收益稳健,但却很难在短炒中获得巨额收益。
与此同时,部分央企控股的上市公司并不重视维护与投资者关系,没能做到与股民及时分享沟通,导致股民对央企上市公司认知不足、理解不深刻,让闪闪发光的金子被遮住了光芒。
现如今,央企上市公司的估值逻辑正面临重构。
监管层不止一次的公开引导,可以被理解为对央企上市公司的估值背书,激发了上市央企进一步做大做强做优的干劲,大大提高了股民对央企上市公司的认可度。在“探索建立具有中国特色的估值体系”中,央企上市公司必定占据不可或缺的席位。
动作频频的央企改革则是提升央企上市公司估值的内在催化剂。无论是整合资产,还是注入优质资源,都是央企改革做优做强行之有效的好方法,最终都达到了提升国有资本运营效率,实现国有资产保值增值的目标。
在央企改革的浪潮中,更加成熟的员工激励机制让央企上市公司有了更大的冲劲,创新动力更足,在资本市场里央企上市公司更加游刃有余。
对于股民而言,最直观的感受是,央企改革让央企上市公司的经营业绩有了进一步的提升。加之央企上市公司开始注重投资者关系维护,在投机炒作日渐消落的背景之下,越来越多的投资者会选择主动拥抱央企上市公司。
从赚钱效应来看,央企上市公司的估值优势最终会被逐渐认可。不同于一般的中小盘股,央企上市公司的经营业绩更加稳健且有保障,这就为央企上市公司股价慢牛打下了坚实的基础。同时,持续、稳定、高比例的现金分红也为央企上市公司的投资价值加分。
另外,偶尔的资产重组带来的财富快速升值机会,会进一步提升央企上市公司的吸引力。
到时候买的人多了,央企上市公司的估值自然会逐步回归到合理水平,这只是时间问题。