农林牧渔行业周观点：猪价继续上涨生物育种获重要进展

猪价底部已经过去，后续有望逐步上涨目前板块估值较低，建议关注温氏股份，中粮，天康生物等黄鸡红红火火，建议重点关注利华股份保持经济向上，重点关注普莱科，科谦生物等伴随着人民币贬值，宠物板块业绩有望提升，继续推荐中宠股份和配资股份日前，农业农村部正式颁布转基因大豆，玉米品种审定国家标准，生物育种政策进一步推进建议关注种业和生物育种板块，推荐具有生物育种产业化龙头优势的大北农和拥有优质品种资源的杂交玉米种业龙头进入上海种业小麦收购价持续高企，建议关注粮食种植板块，推荐苏垦农业发展，稻麦种植优质标的国际油价高企推高燃料乙醇价格和叠加柠檬酸价格，推荐国内玉米深加工龙头中粮科技推荐海大集团，圣农发展，技术领先的健康成分解决方案提供商百隆创元继续作为高成长绩优股

养殖:需求稳定，畜禽价格继续上涨受雨季疫病频发和养殖户惜售影响，端午节后猪价保持窄幅上涨态势本周，全国生猪平均价格为15.70元/公斤，环比上涨0.13%目前整个生猪养殖行业已经接近盈亏平衡伴随着供给的萎缩和需求的旺盛，猪价有望逐步上涨，上市公司的业绩底部已经过去目前来看，人头估值偏低建议继续关注温氏股份，中粮和天康生物在家禽行业，本周消费稳定，供应紧张中速鸡和白羽肉鸡均价继续上涨本周中速鸡均价8.02元/斤，环比上涨2.04%，同比上涨34.56%本周白羽肉鸡均价9.62元/公斤，环比上涨1.48%，同比上涨9.19%天气热很难养殖，同时饲料成本高，养殖户都小心翼翼的补栏烟台本周鸡均价2.65元/羽，环比下降3.64%，同比下降34.08%

保罗:业绩有望逐步好转，落后产能将被清理2022Q1受下游养殖亏损影响，动物保护企业季度营收/利润下滑较大短期内，伴随着猪价的上涨，动物保险的需求有望回升，新GMP的接受期限已经到来伴随着部分落后产能的出清，动物险头部企业市场份额有望继续提升长期来看，行业将持续受益于养殖规模和宠物饲养普及率的提升非疫疫苗研发方面，6月3日越南非疫疫苗正式上市，或将加速国产非疫疫苗的引进目前行业亚单位疫苗，载体疫苗，活疫苗等多路径同步进行结合前期向农业农村部申请非疫亚单位疫苗应急审评的部分企业，我们预计非疫疫苗后续进程会更快，建议重点关注普乐可，前家族生物等

宠物:汇率高位波动，宠物企业业绩有望增长伴随着近期人民币贬值，我们认为Q2板块业绩增长有望加速伴随着新冠肺炎疫情的缓解，叠加品牌建设的不断加强和新产品的上市，中宠/佩蒂国内业务增长有望加快宠物行业有大有小，格局分散我们乐观地认为，领先公司将通过产品创新和品牌建设不断增加其市场份额推荐中冲股份和配资股份

种植:生物育种再次得到政策推动，夏粮收获进度过半日前，农业农村部正式颁布转基因大豆和玉米品种审定国家标准我们认为转基因大豆和玉米产业化的政策体系基本完备如果22Q3第一批转基因品种认证通过，相关转基因种子有望在22Q4上市销售持续关注种业和生物育种板块，推荐具有生物育种产业化龙头优势的大北农，拥有优质品种资源的杂交玉米种业龙头进入海种业目前夏粮收获进度已经过半最近，大部分天气有利于夏收我们认为，夏收的加速以及稻谷和小麦的持续高收购价将支撑本季度粮食种植者利润的增加建议关注粮食种植板块，推荐苏垦农业发展，优质的稻麦种植标准

其他:价格成本剪刀差继续拉大，中粮科技业绩向上弹性加强自5月初以来，国内乙醇燃料价格迅速上涨据百川傅颖数据显示，6月10日国内乙醇燃料均价达到8943元/吨，同比上涨33.5%我们认为，在当前高油价背景下，燃料乙醇价格上涨，深加工产品价格景气度持续高企原料多元化的燃料乙醇企业可以进一步拉大价格成本剪刀差长期来看，近期国家密集出台政策推动生物燃料的研发和应用，燃料乙醇行业有望迎来新的市场空间此外，今年以来，柠檬酸的平均出口价格一直在快速上涨推荐国内玉米深加工龙头企业中粮科技

危险因素:动物疾病大规模爆发，食品安全问题，自然灾害，政策达不到预期，知识产权保护不及预期，猪价不达预期，食品价格波动，地缘政治风险等。

投资建议:猪价底部已过，后续有望逐步上行目前该板块估值较低建议继续关注温氏股份，中粮，天康生物等黄鸡红红火火，建议重点关注利华股份保持经济向上，重点关注普莱科，科谦生物等伴随着人民币贬值，宠物板块业绩有望提升，继续推荐中宠股份和配资股份日前，农业农村部正式颁布转基因大豆，玉米品种审定国家标准，生物育种政策进一步推进建议关注种业和生物育种板块，推荐具有生物育种产业化龙头优势的大北农和拥有优质品种资源的杂交玉米种业龙头进入上海种业小麦收购价持续高企，建议关注粮食种植板块，推荐苏垦农业发展，稻麦种植优质标的国际油价高企推高燃料乙醇价格和叠加柠檬酸价格，推荐国内玉米深加工龙头中粮科技推荐海大集团，圣农发展，技术领先的健康成分解决方案提供商百隆创元继续作为高成长绩优股