“天价”收购成交雅诗兰黛闻“香”买TF

汤姆·福德收购战尘埃落定日前，雅诗兰黛集团在包括古驰母公司开云在内的众多竞争对手中脱颖而出，以28亿美元的天价买下TF，而交易完成后设计师汤姆·福德本人将继续担任创意总监至2023年底这意味着TF品牌创始人兼创意总监汤姆·福德目前在2023年底后的去向并不明确面对设计师可能的离职，以及双方经营理念差异导致的磨合，TF与雅诗兰黛的双向走仍面临一定的挑战

天价收购交易

根据雅诗兰黛集团发布的公告，其以28亿美元收购了美国设计师品牌TF的成衣，配饰和美妆业务未来TF的美妆业务将由雅诗兰黛集团直接运营，成衣业务和眼镜配件业务将分别与Dzheniya集团和Marcolin集团合作运营这也是雅诗兰黛集团迄今为止最大的一笔收购

其实雅诗兰黛集团一直是TF香水美妆业务的长期授权运营商早在2011年，TF和雅诗兰黛就联合推出了汤姆·福德美妆系列2015年将TF彩妆引入中国后，雅诗兰黛开始在北京，上海，杭州等一线城市设立专柜

在雅诗兰黛集团的管理下，TF的美妆和香水业务表现不俗优雅集团2022财年第三季度财报显示，在汤姆·福德美妆，祖马龙等品牌的带动下，集团香氛板块净销售额增长28%，也是集团销售额增幅最大的品类2023财年第一季度，收入份额最大的集团护肤彩妆业务业绩下滑，但以TF为代表的香氛业务保持正增长趋势

这笔交易的价格是天价，甚至远高于LVMH花20亿欧元收购Loropia虽然TF是为数不多的具有高影响力的设计师品牌，但是价格还是偏高时尚创新中心创始人杨大军直言，雅诗兰黛之所以花这么大的代价，是为了保住她多年来在TF香水和美妆上的努力成果如果被其他方收购，雅诗兰黛的授权将大概率被撤回，造成巨额损失

面临业绩增长的压力

雅诗兰黛28亿美元豪掷的背后，可能还有业绩的压力。

从自身发展来看，雅诗兰黛最近几年来业绩呈下滑趋势财报数据显示，2022财年，雅诗兰黛净利润为23.9亿美元，同比下滑16.73%从同行业的竞争品牌发展来看，雅诗兰黛面临着很大的压力财报数据显示，作为雅诗兰黛最强劲的竞争对手，欧莱雅2021年净利润为46亿欧元，同比增长29%2022年前三季度，欧莱雅销售额达279.4亿欧元，同比增长12%

无论是自身发展还是行业竞争，雅诗兰黛都需要一个增长强劲的品牌来提振业绩日化行业的天使投资人在夏天表示，像雅诗兰黛这样的头部美妆集团需要持续增长可是，一个企业很难实现销售额和利润的有机和自然增长因此，雅诗兰黛要想保持增长，需要通过收购成熟品牌，快速做大规模来保持自身的增长

其实在国内市场，TF的香水和美妆业务，尤其是口红，是相当有名的TF口红价格在500元左右，各种产品付费人数超过10000人，香水从1000元到500元不等各种产品月销量1000+雅诗兰黛首席执行官Fabrizio Freda也表达了TF对雅诗兰黛的重要性此次收购将巩固雅诗兰黛在汤姆·福德美容领域的发展计划从长远来看，这将进一步推动雅诗兰黛在奢侈品美容领域的发展势头法布里齐奥·弗雷达说

此外，VIP研究院院长周婷认为，雅诗兰黛集团收购TF后，雅诗兰黛将吸引更多男性客户的关注，这将在一定程度上帮助雅诗兰黛的男性美妆产品。

杨大军也认为，与女性市场相比，男性市场对于雅诗兰黛集团来说相对较弱，而男性对美容护肤的需求最近几年来也在逐渐上升，未来可能成为雅诗兰黛集团新的增长点。

目前，男性消费者正在逃离消费链的底层据欧睿国际数据显示，到2023年，全球男士化妆品市场将达到786亿美元，而中国男士化妆品市场将达到200亿元人民币

设计师是走还是留。

雅诗兰黛发布的收购公告显示，交易预计于2023年上半年完成，交易完成后设计师汤姆·福德将继续担任创意总监至2023年底这意味着TF品牌创始人兼创意总监汤姆·福德目前在2023年底后的去向并不明确事实上，设计师品牌被收购后，设计师本人跑路的现象在时尚界并不少见

至于创始人在设计师品牌被收购后离职的原因，杨大军认为，大部分设计师自己都不想继续经营下去，所以实现品牌后离职是个人选择另一种是收购方不再需要设计者本人的存在，两者无法达成相同的经营理念

但对于TF来说，同名创始人的意义似乎不足以影响品牌的兴衰一般来说，设计师品牌被收购后离职是必然现象但实际上，汤姆·福德本人对于品牌来说更像是一个象征性的存在，他是一名时装设计师，对TF的香水和美妆的介入度并不高杨大军说

时尚专家张佩英认为，创始人的离开还是会对同名品牌产生很大影响所以在被收购的初期，为了维持品牌基因，设计师本人会留任一段时间，但迟早TF会完全融入雅诗兰黛的品牌体系，但这并不意味着品牌一定会衰落，借助大集团的运作和眼光也有可能有更好的发展

但也有人担心雅诗兰黛收购TF会让人无法接受在高端奢侈品行业，有这样一种认知，品牌创始人是一个品牌的灵魂

至于同名设计师汤姆·福德是否会在2023年底后彻底退出TF品牌，北京商报记者向雅诗兰黛集团发去采访提纲，截至发稿，尚未收到回应。

香水带头。

多年与TF的合作，让雅诗兰黛清楚地知道TF的哪些业务最有价值，这也成为雅诗兰黛下定决心收购TF的重要因素推测雅诗兰黛对TF香水感兴趣

这种猜测很大一部分来自于雅诗兰黛在收购完成后的商业运作安排据介绍，TF美妆业务未来将由雅诗兰黛集团直接运营成衣业务和眼镜配件业务将分别与Dzheniya集团和Marcolin集团合作

对于雅诗兰黛来说，这可能是最好的安排从财报数据来看，业绩下滑的时候其香水业务实现了逆势增长2022财年，雅诗兰黛旗下以Zu Malone，汤姆·福德Beauty，Le Labo为代表的香水板块销售额达25.08亿美元，增长30%，在所有业务板块中排名第一这让雅诗兰黛看到了香水未来的增长空间

受口罩全球流行的影响，香水正在取代口红成为年轻消费者的个性化时尚单品据统计，2021年中国香水市场零售额达到109亿元，同比增长11.2%，预计2025年将达到300亿元，远高于全球香水市场，有望成为未来全球香水市场的主要增长点

经营理念还是需要磨合的。

就跨国美妆巨头而言，他们有很强的消化成熟品牌的能力，可以迅速利用自己原有的团队和渠道，将收购的品牌传播到世界各地的市场这就是做跨国美妆巨头的优势当然，这并不意味着每次收购都会成功很多更早的案例也表明，收购成熟品牌存在很大的不确定性，并不是所有品牌都能顺利完成整合夏天补充道

雅兰黛与TF的双向之旅并不是一劳永逸，未来还会有一些磨合周婷认为，双方最重要的磨合是两种经营理念的磨合TF是奢侈品牌的运营模式，雅诗兰黛是快消品的运营模式目前雅诗兰黛非常依赖线上，但TF还是以线下为主，未来完全适应还需要一段时间

从雅诗兰黛发布的收购公告来看，未来还将在TF的线上业务上发力雅诗兰黛集团表示，这种交换带来的优势包括:交易完成后，无需支付授权费，可以与新的授权收入和其他产生协同效应，以及进一步渗透线上市场的可能性