贵州茅台：上半年营收576亿，直销收入209亿增1.2倍

贵州茅台上半年直销收入同比增长120%，至209亿元。

日前，贵州茅台股份有限公司披露2022年半年报与贵州茅台此前的预测一致，今年上半年，公司营收约576.17亿元，同比增长17.38%，归属于上市公司股东的净利润约297.94亿元，同比增长20.85%

事实上，贵州茅台中报最大的亮点是直销渠道今年上半年，公司直销收入209.49亿元，同比大幅增长120%，贡献了36%的收入，分销渠道收入366.14亿元，同比下降7%，收入占比近64%

直销渠道包括茅台自营店和我茅台数字营销平台I茅台于今年3月31日开始试运营，5月19日正式上市仅运营三个月，我茅台就为贵州茅台贡献了44.16亿元的免税收入

这份半年报也透露出贵州茅台今年二季度销售加速的信号根据贵州茅台此前披露的一季报，在白酒传统淡季的第二季度，这款酱香龙头实现收入253.21亿元，同比增长16.06%，净利润125.49亿元，同比增长17.5%

值得注意的是，2021年一季度，贵州茅台出现了营收和净利润不同步增长的情况当时其营收约为272亿元，同比增长约11%，净利润约139亿元，同比增长约6%在当时的业绩说明会上，时任董事长的高卫东表示，消费税及附加增长主要是因为销量增加

这意味着贵州茅台去年上半年的销售额是在第二季度统计的，而纳税集中在第一季度在此基础上，贵州茅台今年二季度的营收和净利润依然实现了两位数的增长这也是很多投资者的疑惑:这么好的业绩，真的有那么多人买茅台吗

从合并利润表来看，今年一季度，贵州茅台税金及附加43.37亿元，创历史新高，同比增长13%，今年上半年，其税费为87.12亿元，去年同期为69.55亿元据此计算，今年第二季度，贵州茅台消费税及附加约为43.75亿元，超过第一季度金额，同比增长近40%

从产品结构看，报告期内，茅台酒基酒产量4.25万吨，同比增长12.4%，系列酒基酒产量1.7万吨，同比增长36%销售方面，茅台酒销售收入499.65亿元，同比增长16%，葡萄酒系列销售收入75.98亿元，同比增长25%

本次中报指出，贵州茅台加快产品结构优化升级，推出虎年生肖茅台，珍品茅台，茅台1935，100ml飞天茅台等新产品产品销售势头向好，市场呈现蓬勃发展态势，茅台冰淇淋跨界推出，市场反响热烈

在今年6月16日召开的贵州茅台2021年度股东大会上，董事长丁雄军为贵州茅台制定了2022年的经营目标:营收1259亿元，增长15%，比去年的增长目标高出4.5个百分点，基建投资69.69亿元。

在本次半年报中，管理层讨论与分析一项表示，公司主要经济指标保持两位数增长，为完成年度目标任务奠定了坚实基础。

股东变动方面，截至6月30日，贵州茅台股东总数约为14.6万人，较今年一季度末减少11.58%。

报告期内，前十名股东中有五名股东的持股数量发生了变化其中，招商中证白酒指数分级证券投资基金减持143.65万股，持股比例下降0.12%，工商银行—上证50交易型开放式指数证券投资基金减持21.04万股香港中央结算有限公司增持867.07万股，持股7.22%，深圳市金汇荣盛财富管理有限公司—金汇荣盛3号私募股权投资基金和珠海市瑞丰汇邦资产管理有限公司—瑞丰汇邦3号私募股权投资基金分别增持47.19万股和61.93万股

日前，贵州茅台收盘下跌0.55%，收于1879.98元其股价今年跌幅超过7%，总市值23616亿元