彤程新材6036502022年一季报点评：电子化学品放量特种橡胶助剂价格

事件:通程新材发布2022年一季度报告报告期内，公司实现营业收入5.72亿元，同比下降0.42%，环比下降3.73%，实现净利润0.72亿元，同比下降50.47%，环比增长42.20%，实现净利润0.68亿元，同比下降43.25%，环比扭亏为盈，实现每股摊薄收益0.12元，每股经营性现金流净额0.10元维持谨慎增持评级2022年一季度，原材料价格，运费，R&D投资增加，投资收益减少，导致公司业绩同比下滑电子板块收入的高增长主要是由于北京柯华2021年3月的合并报表，特种橡胶助剂价格企稳回升公司是全球领先的轮胎用酚醛树脂橡胶添加剂制造商，并通过产能扩张继续巩固行业领先地位最近几年来，公司通过并购头部光刻胶厂商，成为国内光刻胶生产领域的龙头旗下的北京柯华是拥有自主知识产权的KrF光刻胶本土量产供应商，G线光刻胶市场占有率达到60%客户覆盖SMIC，华虹李鸿，华立微电子，长江存储等国内主流集成电路公司，其产品结构正逐步向高附加值的先进工艺节点的高档光刻胶转变中国集成电路和显示面板产业的蓬勃发展为上游材料国产化带来机遇公司专注于电子材料业务，致力于成为半导体和显示面板相关电子材料的世界级平台型企业我们维持公司2022—2024年EPS预测0.77，1.30，1.84元，维持审慎增持的投资评级风险:原材料价格波动的风险，技术研发达不到预期的风险，降解塑料竞争加剧的风险