基建投资9.1%加速，经济回落政策仍需加码

7月份零增长比6月份有所回落，国内经济复苏的基础还不牢固7月份同比增长2.7%，比6月份回落0.4个百分点，比21年同期回落5.8个百分点7月份失业率为5.4%，比6月份下降0.1个百分点，同比上升0.3个百分点从1月到7月，平均调查失业率为5.6%7月份，规模以上工业增加值同比增长3.8%，比6月份回落0.1个百分点，比21年同期回落2.6个百分点世界经济滞胀风险上升，国内经济复苏基础仍不牢固下一阶段，要抓住经济回升的关键时期，着力扩大内需，稳定就业和物价，切实保障和改善民生，巩固经济回升基础，保持经济运行在合理区间

7月份，狭义基建投资增长9.1%，继续加快，水利投资增长25.8%/生态环保增长22.3%7月份，广义基建投资增长11.5%，增速较21年同期增长21.6%，较6月份下降0.5%7月狭义基建投资增长9.1%，与21年同期相比增长19.6%，与6月相比增长0.9%从分行业看，水利投资增长25.8%，比6月份提高10.7个百分点，生态环保投资增长22.3%，比6月份提高10.2个百分点，公共设施投资增长16.5%，比6月份降低2.2个百分点，电力投资增长15.1%，增速比6月份降低9个百分点，交通运输投资增长2.1%

7月房地产投资下降12.3%，销售/新开工恶化，开工/竣工/拿地有所好转，但同比仍有所下降7月份，房地产投资同比下降12.3%，比6月份加快2.9个百分点，销售面积同比下降28.9%，比6月份加快10.6个百分点，新开工面积同比下降45.4%，比6月份加快0.3个百分点，施工面积同比下降44.3%，比6月份加快3.8个百分点，竣工面积同比下降36% 房地产投资/销售/开工数据降幅较上月继续扩大，施工/竣工/拿地数据虽较上月有所好转，但仍处于负增长状态

7月份，计划总投资1亿元及以上项目完成投资同比增长10.8%，增速连续两个月加快1—7月，计划总投资1亿元及以上项目完成投资同比增长10.8%，增速连续两个月加快，对总投资增长的贡献率高达95.4%，比上半年提高6.3个百分点，带动总投资增长5.5个百分点7月份，社会融资增加7561亿元，同比少增3191亿元，新增企业中长期贷款增加3459亿元，同比少增1478亿元，国债净融资3998亿元，同比多增2178亿元下一阶段，要充分发挥有效投资的关键作用，扎实推进重要投资项目前期工作，用好专项债，加快项目建设，发挥重大项目的牵引和政府投资的撬动作用，激发民间投资活力，促进投资稳定增长

风险:通胀超预期，宏观政策收紧，全球疫情反复。