实体经济政策图谱2022年第22期：稳增长力度加码

结论:稳增长加码。

5月份全国制造业PMI明显回升，但仍低于阈值从中高频数据看，5月份供需出现分化:一方面，终端需求小幅回升，各口径产销增速收窄，乘联会乘用车批发和零售增速也双双回升，另一方面，工业生产依然偏紧，钢厂产钢增速和沿海电厂耗煤量增速降幅扩大汽车，钢铁等主要行业的开工率也处于上年同期的较低水平

近期，以国务院稳经济三十三条措施为代表，稳增长政策加速并不断加码，多部门合力将经济运行稳定在合理区间具体而言，支持领域涵盖帮助企业脱困，恢复工作和生产，促进消费和扩大投资等多个方面，财政政策和货币政策相互配合特别是对基础设施投资给予更多金融支持:一方面，中国例会宣布增加政策性银行信贷额度8000亿元，支持基础设施建设，另一方面，国务院发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》后，国家发改委，能源局发文称，支持将新能源项目纳入REITs试点范围，存量资产与新增投资有望形成良性循环考虑到目前退税和留成政策不断加强，专项债券发行速度较快，我们预计在投资的引导下，经济增长将得到快速修复

风险警告:

政策变化，经济复苏不及预期。