微观结构高频：走弱趋势明显

摘要: 债市微观结构高频指数分为5 个类别:资金预期，利差图谱，市场情绪，机构行为，技术指标每个类别选取5 个具有代表性的指标来进行打分，最后等权平均得到总指数，若取值高则指数支持利率上行，取值低则指数支持利率下行 微观结构高频指数走弱趋势明显:上周打分为—1，前一周该指数打分为—7，环比明显上行其中，资金预期相关指标走弱明显，其余指标整体与上周持平日度指数带动平滑后技术面指数由—7 下降至—6 环比走弱的细分指标主要有:①资金预期:R007—DR007，1Y NCD—MLF，1Y FR007 IRS—OMO 利率利差走阔，②利差图谱:5Y 国开—FR007 互换利差走阔，③市场情绪:30Y 国债换手率下行 环比走强的细分指标主要有:①利差图谱:10Y 国开次活跃券—活跃券利差缩窄，②市场情绪:银行间债市杠杆率环比上行，③技术分析:10Y 国开:滚动1 个月:年化波动率上行8bp 风险提示:模型回归，数据选取，指数计算过程中存在偏差